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Robinhood é a mais recente empresa a atrair a ira da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC). Neste fim de semana, informou ter recebido um aviso do Wells – um anúncio de que o órgão de fiscalização de valores mobiliários está construindo um caso e pretende processar. Em um processo 8-K, a empresa fintech revelou que recebeu a carta da divisão de fiscalização da SEC por supostas violações de valores mobiliários.
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Neste ponto, é difícil ficar surpreso com as ações anticriptomoedas da SEC – por mais vergonhosas que sejam. Aparentemente, a agência enviou o aviso depois que Robinhood cooperou com as intimações investigativas da SEC sobre suas operações Cripto . Uma notificação do Wells é essencialmente a última oportunidade que o acusado tem para convencer os reguladores de que T infringiu a lei, o que seria um sinal de boa fé, excepto quea grande maioria destas cartas termina num processo judicial.
Como Dan Gallagher, líder jurídico, de conformidade e corporativo da Robinhood , observou em um comunicado , a empresa tem estado em comunicação direta com a SEC sobre suas ofertas de Cripto há anos, o que é exatamente o que você esperaria de uma empresa que realmente apenas se interessa por Cripto.. Não está claro na carta quais tokens são considerados títulos pela SEC, embora seja importante notar que a corretora retirou proativamente uma série de tokens – incluindo Solana (SOL), Polygon (MATIC) e Cardano (ADA) – em resposta a ações judiciais anteriores da SEC contra empresas comerciais rivais.
“Acreditamos firmemente que os ativos listados em nossa plataforma não são títulos e estamos ansiosos para nos envolver com a SEC para deixar claro o quão fraco seria qualquer caso contra Robinhood Cripto , tanto nos fatos quanto na lei”, disse Gallagher. Ele observou em particular os “anos de tentativas de boa fé da empresa de trabalhar com a SEC para obter clareza regulatória” e, como outras empresas de Cripto no limbo jurídico, “a conhecida tentativa de 'entrar e registrar-se'”.
Além disso, ao atender “aos apelos da SEC”, Robinhood tentou registrar-se como corretora para fins especiais na agência. Embora existam muitas empresas de Cripto licenciadas, até agora a Prometheum Ember Capital , uma empresa comercial que ainda T oferece nenhum ativo para negociação, está essencialmente sozinha ao receber uma licença de corretora para fins especiais, que foi introduzida em 2020 para permitir que as empresas custódia e transações em “títulos de ativos Cripto ”.
Embora seja apenas especulação, tenho a sensação de que a SEC começou a construir um caso bem na altura em que Gallagher, ele próprio um antigo comissário da SEC e especialista em legislação de valores mobiliários, testemunhou perante o Congresso que o processo do SPBD está irrevogavelmente quebrado e é um profundo desperdício de recursos . A saber:
“Quando o presidente Gensler da SEC em 2021 disse: 'Entre e registre-se', nós o fizemos”, disse Gallagher em uma audiência Cripto do Comitê de Agricultura da Câmara em junho de 2023. “Passamos por um processo de 16 meses com a equipe da SEC tentando registrar [como] uma corretora de propósito específico. E então fomos informados sumariamente em março de que esse processo havia terminado e que não veríamos nenhum fruto desse esforço.”
Assim, para resumir, a SEC anunciou intenções de processar uma empresa por não ter registado uma licença depois de aparentemente ter negado à empresa essa mesma licença (embora, para ser preciso, as licenças SPBD são concedidas pela organização auto-reguladora FINRA).
Isso se ajusta a um padrão longo. Desde que assumiu o cargo em 2021, o presidente da SEC, Gary Gensler, assumiu o controle da indústria de Cripto , que ele diz estar sob sua responsabilidade (uma afirmação discutível). Estes esforços aumentaram dramaticamente na sequência do colapso da FTX, o que foi particularmente embaraçoso para os reguladores dos EUA, dada a simpatia de Sam Bankman-Fried com eles.
A SEC agora gasta uma quantidade desproporcional de tempo e dinheiro buscando contestações legais contra empresas de Cripto , grandes e pequenas. A agência abriu pelo menos uma ação por mês desde novembro passado contra uma empresa de Cripto , a maioria das quais passa despercebida e normalmente termina em um acordo.
“A SEC acaba de enviar um aviso do Wells para Robinhood. O número que eles enviaram sobre Cripto nos últimos meses é surpreendente. É difícil imaginar que eles iriam (ou poderiam) iniciar tantas ações de fiscalização ao mesmo tempo”, disse o líder jurídico do Fundo Variante, Jake Chervinsky, no X. “Parece que eles estão abusando do processo de Wells como uma tática assustadora agora”.
Em certo sentido, esses processos – especialmente os movidos contra grandes empresas como Coinbase e Robinhood – são uma tentativa de sinalizar que a Cripto é essencialmente ilegal. Isso não é diretamente culpa da SEC, mas também do fato de o Congresso ter dormido na regulamentação da Cripto por mais de uma década e agora ser prejudicado por um impasse partidário.
“T sei por que [a SEC] fez o que fez. Mas não há como voltar atrás nas regras agora”, Beau J. Baumann, PhD. candidato na Faculdade de Direito de Yale e coautor de um influente artigo sobre Cripto , disse ao CoinDesk em uma entrevista. “Nesse sentido, tudo é má-fé. Se as ações de execução são ilegais, escrever uma regra é muito mais óbvio.”
“O Congresso deveria aprovar nova legislação para evitar armadilhas legais, mas não está claro para mim se isso realmente o fará”, acrescentou Baumann. Gensler, por sua vez, afirmou diretamente que T acha que a Cripto precisa de legislação ou orientação sob medida, dada sua visão de que tudo que é Cripto, exceto Bitcoin, anda e fala como títulos.
Embora a SEC tenha obtido vitórias legais, também sofreu muitas perdas judiciais. Resta saber se Robinhood será realmente processado e, em caso afirmativo, se seguirá o caminho da Coinbase e da Consensys e montará a sua própria campanha legal ofensiva.
Se há uma fresta de esperança aqui, é que, depois de anos tentando comer toda a torta Cripto , a SEC de Gensler pode ter mordido mais do que poderia mastigar. As ações da Robinhood caíram hoje nas negociações de pré-mercado, mas desde então se recuperaram, uma indicação em parte de que o mercado T leva essa ação a sério, pelo menos em termos materiais.
