Ce qui manque dans le rapport Stablecoin « organique » de Visa

De quoi parle-t-on quand on parle de bots en Crypto? Bien que les partisans de la Crypto considèrent souvent la suite de ces outils et monnaies basés sur la blockchain peer-to-peer comme faisant progresser la liberté Human et la liberté financière, on sait depuis des années que seul un petit pourcentage des transactions Crypto se produisent réellement entre des gens ordinaires.

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Ceci a été étayé par un récent rapport co-écrit par Visa et la société de données Allium Labs sur l'utilisation du stablecoin, qui a révélé que moins de 10 % des transactions en stablecoin – soit seulement 149 milliards de dollars sur le volume total des transactions de 2,2 billions de dollars – en avril ont été « effectuées par Vrais gens." Les entreprises ont créé une nouvelle mesure mesurant « l’activité de paiement organique » en filtrant les robots et les commerçants à grande échelle (c’est-à-dire probablement des entités comme les bourses).

La nouvelle semble certainement creuser un trou dans l'idée selon laquelle les pièces stables sont sur une courbe d'adoption effrénée, avec une adoption qui se produit partout dans le monde – en particulier dans les économies en développement où les utilisateurs se tournent vers des actifs adossés au dollar comme USDT de Tether et USDC de Circle pour se protéger contre l’inflation et un contrôle des capitaux onéreux.

En effet, les pièces stables sont devenues ONEun des domaines évidents de la Crypto qui semble avoir à la fois une adéquation claire entre le produit et le marché et les utilisateurs réels. Tether, le plus grand émetteur de stablecoins, a réalisé un bénéfice enviable de 4,5 milliards de dollars au premier trimestre financier de l'année. Ce n’est qu’une partie de la raison pour laquelle tout le monde, y compris leur mère, semble vouloir participer au jeu, des institutions financières établies (y compris Visa !) aux nouveaux arrivants de la blockchain.

Alors, quelle est l'histoire ici ? Les pièces stables sont-elles un autre exemple de survente de Crypto monnaies – trop prometteuses sur l’idée de révolution financière et sous-réalisées – comme les nombreux soi-disant « projets zombies » qui sont récemment apparus ?

Dans une certaine mesure, même si les robots génèrent plus de 90 % des volumes de stablecoins, les chiffres représentant « l’utilisation organique » restent impressionnants : environ 25 millions d’utilisateurs mensuels uniques échangeant près de 150 milliards de dollars en valeur rien qu’en avril. Cela peut paraître dérisoire en comparaison des capitaux qui circulent sur d’autres plateformes fintech, mais ce T pas rien à dédaigner.

Mais plus important encore, il convient de se demander pourquoi exactement Visa est si préoccupée par le trading de robots – et ce qu'elle considère même comme une utilisation valable. Selon la méthodologie du rapport, le « filtre utilisateur inorganique » ne comptait que « les transactions envoyées par un compte qui a initié moins de 1 000 transactions stables et 10 millions de dollars de volume de transfert ».

Voir aussi : Le rapport Stablecoin de S&P est un vote de confiance pour la Crypto | Analyses

"Pour faire court, je pense qu'il y a des problèmes importants avec ce que Visa essaie de faire", a déclaré Austin Campbell, professeur adjoint à la Columbia Business School et ancien gestionnaire de fonds pour le BUSD de Paxos, dans une interview à CoinDesk . « Visa est une société de paiement. Ils essaient probablement d’obtenir une mesure de Crypto qui, pour eux, LOOKS à des paiements peer-to-peer ou à de petits commerçants.

"Cela signifie essayer d'exclure tous les échanges, et pas seulement les échanges automatisés", a-t-il déclaré. Le trading, il ne faut T le dire, est une grande partie de la raison pour laquelle les gens utilisent la Crypto. De plus, d'après Campbell, le rapport de Visa a supprimé les adresses de portefeuille pour les échanges centralisés comme Binance et Coinbase, qui détiennent tous deux des pièces stables utilisées dans des services comme les cartes prépayées, "dont certaines sont littéralement des Visas".

Rien de tout cela ne veut dire que Visa déforme les données, car, par exemple, en tant que société de paiement, le principal secteur d'activité de Visa pourrait être perturbé par l'adoption du stablecoin. Cela ne veut pas non plus dire qu’avoir une lecture précise de l’utilisation réelle du stablecoin peer-to-peer n’est T une information précieuse.

Mais dans une large mesure, « l’étroitesse du point de vue de Visa reflète davantage Visa que les pièces stables », a déclaré Campbell.